Todas as publicações do Contas, organizadas por data. Cada texto parte de uma demonstração financeira e tenta responder uma pergunta estrutural sobre ativo, passivo ou fluxo.
As análises não seguem o calendário de resultados como obrigação: publicamos quando identificamos um padrão recorrente em balanços — liquidez aparente sem caixa, alavancagem mascarada por EBITDA ajustado, setores com contabilidade própria. Os textos mais recentes aparecem primeiro; peças futuras entrarão nesta lista sem alterar a ordem editorial das já publicadas.
Saldo de caixa alto no balanço não garante folga operacional. A leitura cruzada com o DFC revela onde o dinheiro ficou preso entre contas a receber, estoque e obrigações de curto prazo.
Dívida líquida sobre EBITDA virou atalho universal. O problema é que o EBITDA do trimestre raramente representa a capacidade de pagamento de uma empresa alavancada.
Carteira de crédito, provisões e índice de Basileia formam um quadro regulatório que não se compara com balanços industriais ou de varejo.
Quando a taxa de depreciação não acompanha a utilização real, o ativo permanece grande no papel e pequeno na operação.
Concessões longas distorcem a leitura de retorno sobre ativo. O setor elétrico pede olhar para o passivo não circulante e para o cronograma de investimentos.
Inventário que cresce mais rápido que a receita é sinal de alerta — mesmo quando a margem bruta parece estável no trimestre.
Não começamos pelo lucro líquido. A ordem habitual é: composição do ativo circulante, perfil de vencimento do passivo, reconciliação com o fluxo de caixa e só então margens da DRE. Essa sequência evita conclusões apressadas sobre “empresa sólida” baseadas apenas em caixa ou em múltiplos de mercado.
Quando citamos empresas, preferimos exemplos hipotéticos ou agregados setoriais para não misturar análise editorial com chamada de investimento. Os três artigos em destaque nesta temporada cobrem liquidez, endividamento e setor bancário — três vocabulários contábeis que raramente devem ser lidos com a mesma régua.
